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Carta Macro Setembro 2025
No cenário externo, o mês de setembro foi marcado pelas mensagens contraditórias dos dados da economia norte-americana. Por um lado, a taxa de desemprego e outros dados alternativos de mercado de trabalho continuaram vindo mais fracos, mas, por outro lado, o PIB seguiu resiliente, tanto na parte de consumo quanto no componente de investimento. O Congresso americano não conseguiu aprovar o financiamento do governo federal, gerando uma paralisação que deve durar 2 a 3 semanas, com o potencial de subtrair 0,5% do PIB trimestral.
Frente a este quadro, o Federal Reserve (FED) priorizou o seu mandato de emprego, reiniciando o ciclo de cortes de juros para mitigar os riscos baixistas. Esta atuação preventiva, em meio a um crescimento ainda razoável da economia, reforçou o ambiente já favorável para ativos de risco, com bolsas globais e moedas emergentes registrando uma das melhores performances de 2025
