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Relatório de Maio 2026
Comentário do Gestor de Ações
O mês de maio foi marcado pela intensificação de algumas dinâmicas que já haviam começado a se desenhar em abril e que continuaram pressionando os ativos domésticos.
Em primeiro lugar, consolidou-se a percepção de que há pouco espaço para cortes relevantes de juros no Brasil. Embora essa já fosse uma visão macro da JGP, os acontecimentos recentes reforçaram esse cenário. A perspectiva de manutenção de juros elevados por mais tempo teve impacto particularmente negativo sobre os ativos mais sensíveis ao ciclo doméstico.
No cenário internacional, a continuidade dos conflitos geopolíticos também contribuiu para um ambiente de maior aversão a risco. A ausência de sinais concretos de normalização das rotas comerciais marítimas segue gerando incertezas sobre cadeias logísticas, preços de energia e dinâmica inflacionária global. Esse contexto acaba reforçando, ainda que indiretamente, a visão de juros elevados por mais tempo em diversas economias, incluindo o Brasil.
