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Relatório de Junho 2026
O mês de junho foi marcado por uma recuperação parcial dos ativos domésticos, após a forte correção observada em abril e maio. Ao final do mês anterior, diversos segmentos da bolsa brasileira – especialmente empresas mais sensíveis ao ciclo doméstico – voltaram a negociar próximos de suas mínimas históricas de valuation.
A correção refletiu uma combinação de fatores. A perspectiva de juros elevados por mais tempo no Brasil continuou pressionando os múltiplos das companhias domésticas; os fluxos para mercados emergentes perderam força; o ambiente político e eleitoral adicionou volatilidade aos ativos; e a temporada de resultados do primeiro trimestre veio, em média, abaixo das expectativas do mercado.
Nesse contexto, aumentamos marginalmente a exposição dos fundos ao longo do período, aproveitando a melhora na relação risco-retorno de empresas que acompanhamos há bastante tempo. Em nossa avaliação, a magnitude da queda passou a embutir um nível de pessimismo excessivo em determinados ativos, criando oportunidades pontuais de investimento.
