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Abertura das taxas de juros nos EUA dominam o cenário

|09.10.2023

O tema permeando a performance dos principais ativos financeiros globais continua sendo a abertura de taxa de juros nos Estados Unidos e nos principais países desenvolvidos.  As taxas de juros dos Treasuries norte-americanos continuaram subindo durante o mês de setembro, movimento que acontece desde maio.

Porém, nos últimos meses a abertura de juros tem se concentrado na parte mais longa da curva. Em maio e junho, boa parte da alta de juros estava concentrada nos vértices até dois anos, um movimento de normalização subsequente ao choque nos bancos regionais em março. De julho a setembro o movimento de abertura de taxas ficou concentrado na parte mais longa da curva refletindo, entre outros, uma expectativa de taxas de juros elevadas por mais tempo, a maior oferta de títulos públicos para fazer frente ao déficit fiscal acima do antecipado, e o rebaixamento da nota de risco da AAA para AA+. 

Em setembro, as taxas de juros de dois anos subiram de 4,9% para 5,1%, mas o movimento nas taxas de 10 anos foi mais pronunciado, subindo de 4,1% para 4,6%, e movimento parecido foi observado na taxa de 30 anos, encerrando o mês em 4,7%. A taxa de juros reais (descontada a inflação esperada) atingiu 2,3% ao fim de setembro, ambos os níveis nos juros de 10 anos (real e nominal) não eram observados desde 2007!