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Relatório de Setembro 2024
Comentário de Ações
Após um período de redução na alocação e no risco da carteira, aumentamos essas exposições de forma significativa em setembro. Nos meses anteriores, observamos uma forte recuperação das ações domésticas no Ibovespa, impulsionada por melhores resultados corporativos — que continuam sólidos — e por dinâmicas macroeconômicas mais voláteis. Com a valorização dos ativos, nossos retornos esperados diminuíram, o que nos levou a reduzir o risco e ajustar a alocação para 70-80%, priorizando ações menos sensíveis ao ciclo de alta de juros. Em setembro, no entanto, as ações caíram acentuadamente, o que restabeleceu retornos atrativos. Embora os cortes de juros nos EUA (50 bps) e a alta no Brasil (25 bps) fossem amplamente antecipados, a concretização do aumento doméstico e o fluxo contínuo de notícias negativas sobre a situação fiscal brasileira pesaram sobre o sentimento dos investidores, principalmente estrangeiros, pressionando os preços. Diversas ações atingiram valuations próximos ou até abaixo das mínimas do ano. Em resposta, aumentamos gradualmente nossa alocação, agora oscilando entre 85-90%, com um foco maior em empresas domésticas e uma expansão significativa no setor de saúde.