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Relatório de Maio 2024
Comentário de Multimercados
As taxas de juros das “treasuries” norte-americanas fecharam um pouco durante o mês de maio, com recuo de 16 bps na taxa de dois anos e de 18 bps no vértice de 10 anos. Os motivos foram a divulgação de dados mais fracos de atividade econômica, enquanto os de inflação vieram na banda de baixo das expectativas. Apesar de mais baixa, a inflação mensal (anualizada) ainda está acima da meta de 2%. Sendo assim, o Federal Reserve (Fed) precisará ver uma sequência maior de dados positivos antes de iniciar um ciclo de relaxamento monetário porque o primeiro trimestre do ano trouxe números bem altos de inflação, que provocaram uma reaceleração em relação ao ano passado. O Fed se encontra em um período em que a atividade ainda permanece resiliente, o que não dá confiança de que a ociosidade da economia será suficiente para baixar a inflação. Com isso, os dados de inflação correntes adquiriram uma importância muito grande e as decisões passaram a ser muito “data dependent”.
Comentário do Gestor de Multimercados
No mês de maio, as atribuições dos multimercados e previdenciários foram semelhantes. O destaque positivo ficou por conta das posições tomadas em juros no Brasil e pela compra de ouro. A principal perda foi decorrente das operações de Dólar contra o Real.
No multimercados tradicionais, tivemos ganhos venda de Nasdaq e Ibovespa. Já nos previdenciários, o book de renda variável contribuiu negativamente, pelas operações de single names no Brasil.