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Relatório de Fevereiro 2024
Comentário do Gestor de Ações
Vimos em fevereiro a manutenção das dinâmicas recentes no Brasil, sem grandes oscilações nos preços dos principais ativos. Desde o rally no final do ano passado, o Ibovespa e mais especificamente as empresas domésticas têm performando relativamente mal, dado um cenário benéfico de queda de juros e melhora nos resultados. Vale destacar que a grande surpresa continua sendo a performance do S&P, que subiu 5%, novamente puxado pelas empresas conhecidas como “Mag 7” (Magnificent 7: Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) e ao tema de inteligência artificial de uma forma geral.
No Brasil, estamos no meio da temporada de resultados e os números até agora reforçam a nossa visão de contínua e gradual melhoria de rentabilidade, mas não o suficiente para revisões relevantes de projeção para 2024. Desde julho de 2023, os dados das empresas domésticas se mantêm basicamente estáveis, dinâmica que não víamos há muito tempo e corrobora o fim do ciclo de revisões negativas. Ainda não começamos a ver uma onda de surpresas positivas dos resultados e revisões para cima das projeções, mas essa é uma dinâmica que costuma acontecer em algum momento do ciclo de melhora.
Fizemos algumas reduções pontuais na carteira, mas continuamos com a nossa alocação próxima dos 80%, sendo as principais posições nos setores de utilities e financeiro.