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Relatório de Dezembro 2024
O ano de 2024 pode ser dividido em três momentos distintos em relação aos juros, cada um mais desafiador que o anterior. No início do ano, havia a expectativa de continuidade na queda da Selic, que poderia chegar a 9%. Essa perspectiva, somada à melhora nos resultados corporativos e valuations atrativos, apontava para mais um ano de recuperação na bolsa.
No entanto, ao longo do primeiro semestre, sinais de uma economia aquecida mudaram a expectativa de queda para uma manutenção da Selic. Pouco depois, passou-se a prever uma alta de juros, ainda que moderada, o que era gerenciável. A pior virada de cenário ocorreu em novembro, com o anúncio do pacote fiscal. Ficou evidente para o mercado a falta de esforço e preocupação do governo com o tema, trazendo consequências inevitáveis. A curva de juros, que projetava 9% no início do ano, passou a precificar mais de 15% em 2025, um nível que impacta severamente empresas, consumidores endividados e desacelera a atividade econômica.
